2021年10月份，中國鋁冶煉產業景氣指數為50.4，較上月下降0.7個點，處于“正常”區間上部；先行合成指數為82.6，較上月下降0.1個點。近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數見表1。
表1 近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數
1．景氣指數在正常區間內下降
2021年10月份，中國鋁冶煉產業景氣指數下降0.7個點至50.4，仍處于“正常”區間中上部。中國鋁冶煉產業月度景氣指數走勢見圖1。
圖1 中國鋁冶煉產業景氣指數趨勢圖
由中國鋁冶煉產業景氣信號燈（見表2）可見，2021年10月份，在構成產業景氣指數的10個指標中，M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積、發電量、電解鋁產量、氧化鋁產量、主營業務收入和鋁材出口總量等8項指標均處于“正常”區間；LME鋁結算價和利潤總額等2項指標處于“偏熱”區間。
表2 中國鋁冶煉產業景氣信號燈
2．先行合成指數小幅回落
2021年10月份，先行合成指數為82.6，較上期下降0.1個點。中國鋁冶煉產業合成指數曲線見圖2。構成先行合成指數的5項指標中，經季節調整后，環比4升1平，其中LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額和商品房銷售面積等4項指標分別上升3.8%、0.6%、0.8%、0.8%；發電量指標基本持平。同比5項指標均上升，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積和發電量分別上升48.0%、7.3%、5.6%、7.4%、4.7%。
圖2 中國鋁冶煉產業合成指數曲線
3．行業運行特點及形勢分析
10月份鋁冶煉行業景氣度總體仍處正常區間上部，運行特點具體表現為：
一是價格出現回落。10月滬鋁主力價格維持在22256至24765元/噸間波動，月均價23510元/噸，較9月份均價21860元/噸上漲7.5%；氧化鋁均價3768元/噸，同比下降7.9%。2021年1-10月份滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3。10月中上旬滬鋁主力價格持續上漲，最高價達到24765元/噸，但進入10月下旬，由于多重因素的影響，其中包括10月20日國家發改委宣布將依法對煤炭價格實行干預措施，動力煤價格下跌，鋁價受到波及出現回落，最低跌至22256元/噸。
圖3 2021年1-10月份滬鋁主力合約價格走勢情況
二是月度產量繼續回落，總體產量保持平穩。由于能耗雙控疊加限電限產，電解鋁日均產量從4月份峰值10.8萬噸降至9月份的10.3萬噸，折算運行產能減少180萬噸。9月份，全國電解鋁產量308萬噸，環比下降2.2%，同比下降2.1%；全國氧化鋁產量655萬噸，環比增加1.2%，同比下降1.4%。鋁冶煉產品月度日均產量見圖4。
圖4 鋁冶煉產品月度日均產量
三是國內鋁消費表現不及預期。進入四季度，我國宏觀經濟運行總體穩定，國民經濟持續恢復發展。從影響鋁消費的主要領域看，房地產方面，10月份全國房地產開發企業房屋施工、竣工面積14794萬平方米，環比基本持平，同比下降27.1%；汽車方面，10月份汽車產量為233萬輛，環比增長12.2%，同比下降8.8%。汽車銷量為233.3萬輛，環比增長12.8%，同比下降9.4%；9月份全國鋁材產量為512萬噸，同比基本持平。
四是鋁行業進出口貿易持續下降。受到國內資源稟賦及關稅政策限制，鋁資源及電解鋁國際貿易維持凈進口。鋁土礦方面，我國轉向以海外為主且對外依存度超過50%；氧化鋁方面不追求自給自足；電解鋁方面仍立足于國內。9月份鋁土礦進口834萬噸，環比下降4.1%，鋁土礦出口5640噸，環比下降31.0%；氧化鋁進口36萬噸，環比下降7.7%，氧化鋁出口3556噸，環比下降40.5%。廢鋁進口10萬噸，環比增加42.8%，廢鋁出口53噸，環比下降28.6%；鋁材進口4萬噸，環比下降6.9%，鋁材出口47萬噸，環比基本持平。
綜上所述，在國民經濟繼續延續穩定恢復發展態勢前提下，我們初步預計未來一段時期我國鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間運行。
